后悔卖苹果，推荐指数基金！一篇读懂巴菲特的股东大会

北京时间5月2日凌晨，巴菲特年度股东大会召开。 受疫情影响，本次股东大会继续线上召开。 年度股东大会的举办地也临时搬到了洛杉矶，这是首次在奥马哈以外的地方举行备受瞩目的盛会。 巴菲特的老搭档、97岁高龄的芒格在股东大会上“回归”，两人再次并肩解答投资者提问。 伯克希尔的其他副主席 Ajit Jain 和 Greg Abel 也出席了会议。

在本次股东大会上，巴菲特就美国经济、税率、股票回购、航空股、银行股、比特币等广泛议题进行了回应和讨论。 巴菲特表示，从长远来看，大多数投资者将从购买标准普尔 500 指数基金中受益。 虽然近期航空股回暖较快，但仍不愿回购航空股。 虽然他们钟爱银行股，但银行股在伯克希尔的持仓组合中不会超过10%。 巴菲特拒绝回应比特币，而他的老搭档芒格则直接攻击比特币，称比特币令人厌恶，与现代文明背道而驰。

以下是巴菲特股东大会要点摘要：

巴菲特：在美联储和国会的作用下

经济以非常有效的方式复苏

巴菲特将美国经济从冠状病毒危机中复苏归功于美联储和国会的迅速行动。 “经济在 3 月份急转直下。通过美联储和国会在财政方面的行动，它以非常有效的方式复苏，”巴菲特在伯克希尔年度股东大会的开幕词中表示。

他补充说，伯克希尔哈撒韦公司自身的业务随着整体经济的发展而大幅增长，并表示航空公司等企业仍是受持续疫情影响最严重的企业之一。

“我们的业务做得很好。这是一场非常、非常、非常不寻常的衰退，因为它是局部的……程度非常高。目前，许多经济领域的业务都非常好。” “但如果你所在的行业是国际航空旅行等业务受到重创的少数几个行业之一比特币指数基金在哪买，那仍然是个问题。”

巴菲特：世界变化太大

最佳指数基金投资

巴菲特表示，从长远来看，大多数投资者将从购买标准普尔 500 指数基金中受益，而不是选择个股，甚至是伯克希尔哈撒韦公司。

“我推荐标准普尔 500 指数基金……我从不向任何人推荐伯克希尔，因为我不希望人们购买某些东西，因为他们认为我在领导他们，”他说。 “当我死后，我的遗孀将拥有一支基金，其中 90% 将投入标准普尔 500 指数基金。”

另一方面，他的搭档查理芒格则有不同的观点。 “我个人更喜欢拥有伯克希尔，而不是市场，”他在回答同一个问题时说。 “我很想拥有伯克希尔。我认为我们的表现优于市场平均水平。”

巴菲特：经济复苏好于预期

但仍然不会回购航空股

针对航空股下跌，巴菲特表示，整体经济的复苏情况远好于预期。 虽然近期航空股回升较快，但仍不愿回购航空股比特币指数基金在哪买，因商旅及旅游尚未完全走出底部。 . 巴菲特解释说，伯克希尔持有约7000亿美元的股票，最后只卖出了1%到1.5%，减持的比例其实并不大。

巴菲特：投资不只是挑选新兴行业

选择优秀的公司要复杂得多

巴菲特说，投资不仅仅是选择一个新行业。 巴菲特警告新手投资者，挑选优秀的公司比仅仅挑选一个有前途的行业要复杂得多。

巴菲特说，在 1900 年代初期，大约有 2,000 家公司进入汽车行业，因为投资者和企业家都期望该行业有一个美好的未来。 2009 年，3 家汽车制造商幸存下来，其中两家破产。

巴菲特谈气候变化

到 2050 年关闭所有燃煤电厂

当一位投资者询问伯克希尔哈撒韦公司对气候变化的有益贡献时，巴菲特回答说“我们比其他公司做得更好”。 巴菲特和副董事长格雷格做出承诺：西部能源建设将投入180亿，目前已经投入50亿； 2020年，伯克希尔哈撒韦在可再生资源领域追加投资300亿，实现脱碳目标； 2050年之前，火电厂全部关停，具体包括2021-2030年关停16家。

巴菲特：苹果是一家非凡的公司

出售一些苹果股票“可能是个错误”

巴菲特承认，在 2020 年出售他持有的部分苹果股票“可能是一个错误”，在经历了科技股主导的 2020 年之后，今年苹果股价进一步上涨。

巴菲特表示，我们对苹果5.3%的持股比例已经是非常高的市场安全水平，我们持有的市值已经远超其他股票。 苹果是一家非凡的公司，他们有优秀的管理，他们的产品在全球拥有忠实的粉丝，苹果的品牌和产品非常出色，利润率非常高。 同时，手机在所有年轻人的生活中都是不可或缺的。

“我去年卖掉了一些股票，尽管我们的股东仍然看到他们的股票上涨，因为我们回购了股票，”他补充道。 “但这可能是个错误。”

巴菲特：SPAC投机是市场杀手

SPAC 的狂热不会持续

巴菲特和芒格警告说，股市投机活动猖獗，特别是在 SPAC 中，称这是新投资者涌入市场的副产品。 巴菲特警告说，没有人告诉你狂热何时结束，这是股市的杀手。

巴菲特表示，这种狂热不会永远持续下去，它将使并购环境更具竞争性。 “据我所知，Spacc通常需要在两年内花掉他们的钱。如果你拿枪指着我的脑袋，让我在两年内再买一家，我就买一家。来自私募基金的压力总是那里。它很大。”

巴菲特：保留现金很重要

当股价膨胀，有崩盘的趋势时，是持有现金还是买入股票？

巴菲特回应称：“伯克希尔的整体资产在现金之外，但保留现金非常重要，因为保留现金可以保护股东和投资者的利益。但买股票并不意味着今天买明天卖。情况总是在变化的，但我们不会用别人的钱做这样的事情来促进我们自己的利益。”

巴菲特：不担心企业增税

一些公司试图出售焦虑

巴菲特和芒格表示，拜登政府提出的提高企业税率对股东不利，但他们并不特别担心，企业会适应。 巴菲特指出，一些公司试图出售焦虑情绪，称提高的税率将转嫁给客户。

巴菲特说：“当他们发表声明说这对你们所有人来说都很糟糕时，这是一个公司的谎言。”

巴菲特是民主党人，他说他投票给了拜登。 巴菲特表示，他不喜欢在伯克希尔股东大会上深入研究政策细节。 但他确实指出，在他职业生涯的早期，公司税率比现在高得多，超过 50%。

巴菲特拒绝讨论比特币

查理芒格：仇恨比特币的成功有悖于文明

当被问及如何评价比特币时，巴菲特拒绝讨论这个话题，而芒格则表示，我讨厌比特币的成功，我不喜欢这种虚拟货币绑架我们现有的货币体系。 比特币就像是凭空诞生的金融产品。 我对此并不满意。 我认为这与我们文明的发展背道而驰。

芒格说：“我不欢迎对绑架者和敲诈勒索者如此有用的货币。我也不喜欢向刚刚凭空发明新金融产品的人多支付数亿、数十亿美元。”所以我想我应该谦虚地说，这种该死的发展令人作呕，违背了文明的利益。”

巴菲特评论银行股

持仓比例不会超过10%

对于银行股，巴菲特在股东大会上表示，虽然他依然热爱银行股，但银行股占伯克希尔持股的比例不会超过10%，他也不愿意持有更高比例的银行股。 巴菲特解释说，伯克希尔去年出售了许多银行股，并不是因为对银行业缺乏信心，而是因为决定重新平衡投资组合，避免在一个领域过于沉重。

巴菲特回应马斯克包销火星移民

“看看你交了多少保险”

针对马斯克此前提到巴菲特是否会承保火星移民，巴菲特回答说：“这个问题很简单，看保费就可以了。” 如果溢价高，我当然愿意，当然也要看马斯克的意愿。 ” 而伯克希尔保险业务副总监阿吉特表示：“我担心他（马斯克）过于冒险。”

巴菲特认为罗宾汉

让股市越来越像赌场

巴菲特表示，像 Robinhood 这样的交易应用程序通过利用个人的赌博倾向将股票市场“赌场化”。

巴菲特谈到 Robinhood 时表示，在过去的 12-18 个月里，Robinhood 已经成为市场呈现的“赌场性质中非常重要的一部分”。 “你知道，这没有什么违法的，也没有什么不道德的。但我不认为你会建立一个人们这样做的社会。”

巴菲特通货膨胀

我们看到了严重的通货膨胀

巴菲特表示，伯克希尔哈撒韦公司在 COVID-19 复苏期间看到价格压力上升的迹象，证实了许多市场参与者对通胀压力增加的担忧。

“我们看到了严重的通货膨胀。 我们在涨价，别人也在涨价。 价格上涨正在被接受。 “我们真的在做很多住房。 成本不断上升，上升，上升。 你知道，钢铁的成本每天都在上涨。 “这是经济 - 真的，它很热。我们没想到，”他补充道。

巴菲特谈投资化石燃料公司

没有什么不道德的

巴菲特在伯克希尔哈撒韦公司的年度股东大会上谈到了他对雪佛龙和其他化石燃料公司的投资，称这不会让他陷入任何道德困境。

他说：“在这个问题上持相反立场的人有点疯狂。我不想在三年内禁止所有碳氢化合物。这是不可行的。另一方面，随着时间的推移，正在发生的事情事情会适应的。”

巴菲特去年表示，公司应该专注于创造股东价值，而不是投资于气候变化等社会事业。 “这是股东的钱，”他说。