多角度带你了解比特币的价值从何而来

标准尝试分析为什么比特币具有巨大的价值和财务潜力。

自从 2017 年初接触比特币以来，我已经阅读了很多关于比特币价值的文章。主要论点集中在比特币的数学保证上限、审查阻力和无许可属性上。至于这些特性为什么能让比特币登上月球，一般是用法币无限制、无限制的发行来解释的。我对这些分析不太满意。主要有两点：1、To the moon 的逻辑还很模糊； 2、To the moon 的目标市值缺乏估计，没有给出合理的参考体系。的。在过去的四年里，我也仔细研究了这些因素，因为它们是我投资决策的基石。本文试图对此进行讨论，补充比特币为何具有重要价值的逻辑。

1.比特币的技术原理

省略。具体可参考B站李永乐先生的两期比特币挖矿科普。根据技术专家朋友的反馈，里面有一些微细节错误。瑕不掩瑜，大体原理也很容易理解。

总而言之，比特币在数字世界中实现了唯一性，实现了无需中心化记账员即可在网络世界中达成转账和账本的共识。

2.传统价值存储的局限性

房地产、土地、股票、债券、现金（法币）、黄金、珠宝、字画、艺术品等传统的储值手段，都有其弱点，导致无法储值。让我们来看看各种价值存储失败的场景。

2.1 财产和土地

二战结束后的76年里，主要国家大体上是和平的。然而，世界各地的中小型战争从未停止过。

财产容易受到战争破坏。根据他们的能力比特币大宗交易，当局可能会提供一些补偿。

土地更有弹性。土地上的房子可以毁掉，土地还在。只要社会恢复和平与繁荣，土地就能恢复其价值。

但是，财产和土地有一个弱点：革命。革命后，财产秩序可能会被推翻和重建。贫富均等化、地地均等化、生产均等化，都是近代历史上许多国家都发生过的事情。

2.2 股

近100年来，只有美国、加拿大、英国、澳大利亚、新西兰、瑞典、瑞士没有中断主要国家股票市场的持续运行。香港和新加坡等离岸财富中心也因日本在 1942-1945 年占领股市而关闭。

Britney Sweet Argentina，20 世纪上半叶的新兴市场，股市从 1965 年到 1975 年关闭了 10 年。

挪威、丹麦、荷兰、法国、比利时、希腊、捷克斯洛伐克和波兰都在德国占领期间关闭了股票市场，即使被当局恢复，流动性也很差。

东欧国家自二战被苏联控制以来就关闭了股票市场。

时间越难，投资者越需要流动性来维持生活，股市休市或没有流动性。

股市的表现以及能否继续发挥作用，直接关系到当局的胜利。失败国家的股票市场将不复存在。

2.3 键

这里的重点是国债。像股票一样，失败国家的债券将一文不值。

2.4 现金（法定货币）

同样，失败国家的法定货币一文不值。

第一次世界大战战败后，德国马克被踢出国际储备和国际清算银行。由于巨额战争赔款的压力，最终导致恶性通货膨胀。

2.5金

几千年来人类共识的价值存储。黄金的弱点在于它的运动必须涉及物理运动，需要物理运输或运输。各国海关的存在使得个人持有的黄金在正常情况下无法跨境流动。

黄金也是各种禁令的对象，个人持有的黄金，由于其物理特性，不容易抵抗这些禁令。例如，罗斯福政府在 1933 年实施的黄金禁令一直持续到 1970 年代。 1940年代民国政府禁金和金元券的故事。

2.6 珠宝、书法、艺术

容易损坏。

3.比特币的重要特征

3.1 保护私有产权

只有私钥的拥有者才能花费对应的比特币。

对此一般有两个疑问。 一、如果持有者被绑架，他们不会乖乖交出私钥吗？ 二、如果当局严惩，他们岂不是乖乖交出私钥吗？这要考虑交与不交的成本效益。持有人仍然可以不交出。

如果上交100万能救你，那大概就上交吧。

如果只能交出1000万才能解救，那就大概权衡一下吧。

如果只能交出一亿来救你，那恐怕只有李嘉诚会这么做了。

如果持有者更关心金钱，从技术上讲，比特币提供了一种不被剥夺金钱的手段。毫无疑问。剩下的就是人机交互的问题了。

3.2不受地域和国界限制

比特币存在于互联网上。互联网本身是开放的，没有国界。

A向B转移比特币，无法区分转移发生在新加坡、香港还是迪拜。

从这个角度来看，比特币的表现优于黄金。因为比特币没有物理阻力，没有武装押运，没有清关。

几年前，我去了日本。过海关的时候，有一张非常醒目的海报，上面写着“走私黄金是犯罪”。可见，黄金的度数是被严格呵护的。我相信每个国家都是如此。

3.3 低批量交易费用和快速确认

对于使用SWIFT系统的国际电汇，单笔交易费用一般高达40美元，处理时间有时可能长达一周，我什至听说过几个星期。

使用比特币转账，按照当前币价，一笔交易手续费一般在2美元左右。如果顺利的话，10分钟左右就可以确认。很有竞争力。

3.4 无需权限，无需拦截

美国利用其金融霸权在各地实施制裁。所有国际美元结算均通过纽约的一家中介银行处理。如果付款人或收款人在美国制裁名单上，这笔钱将被冻结。

比特币网络是未经许可的，不能被拦截。相比之下，竞争非常激烈。

4.投资比特币如何获得财务回报

4.1 为什么法定货币垃圾邮件会永远持续下去

在 1929 年大萧条期间，由于主要工业国家都按照金本位制运作，政府缺乏货币和财政刺激措施。直到 1933 年罗斯福上台，他才将美元与黄金脱钩，并开辟了广泛的刺激措施，使经济逐渐摆脱了萧条的泥潭。

在大萧条期间，主要工业国家经历了极其严重的失业率，高达 40%。

在德国，化学家与乞丐排队寻求救济。这个社会在摆脱恶性通货膨胀后不久，又经历了大萧条。

在日本，贫农的儿子去当兵，农民的女儿去城里陪酒卖身。

人的自尊被摧毁了，自己的经历和贫富差距让他们愤怒，让他们觉得整个世界都错了。

这种情况导致了翻盘，造成了人类历史上最大的人员伤亡和财产损失。

直到大萧条 25 年后的 1954 年，道琼斯指数才回到 1929 年的水平。

有这样的历史比特币大宗交易，只要政府看到危机，就必须迅速实施货币和财政刺激措施，危机将首先得到缓和。

但经济刺激鼓励了不负责任和低效的投资，推高了资产价格，压低了劳动力的实际报酬，拉大了贫富差距，并逐渐积累了不满情绪。低效和不负责任投资的积累将促使下一次危机更快到来，这需要新一轮的刺激，资产价格的新一轮飙升，以及更大的贫富差距。

然而，当局唯一的选择是拯救市场。如果你不帮忙，桌子很快就会被掀翻。得救了，不满在累积，但桌子不会很​​快被掀起来，说不定还要等到人类技术和生产力的新一轮突破，在更高的层次上进行新的循环。

综上所述，由于 1929 年引发的创伤性压力综合症，法币垃圾邮件将永远存在。

4.2 世界概念的两极分化

法币乱发和低利率的副作用是各行各业的收益率下降，造成贫富两极分化和内卷化，年轻人撒谎无望平坦的。

欧洲已进入负利率时代。与500万亿美元的全球财富相比，全球负到期收益率债券市值已达20万亿美元。

西方投票政治承诺提供各种好处以赢得选票基础。兑现各种福利的阻力最小的方法是放宽货币供应。中长期来看，贫富差距会越来越大。

贫富分化和内卷化导致年轻人寻求另类投资渠道。比如2021年初Reddit Wallstreetbets分论坛掀起的GME股票空头挤压事件，狗狗币和比特币暴涨。零售经纪公司 Robinhood 的崛起。

贫富分化将把世界观推向左右极端。

极左派：争取福利，实现贫富平等，对富人增税。

极右翼：民粹主义，是某某国家造成了我们现在的困境！

思想左倾和右倾的发展，让占据世界80%财富的富人有了保护自己私有财产的需要。

禁令是否被抵制是成本效益的问题。如果征收 99% 的财富税，那么富人隐藏财富的风险很大。

综上所述，穷人在波动的比特币中寻找翻身的机会，而富人在比特币中寻找财产安全。世界的两极分化促使两股力量涌向比特币世界。

还有一个因素，比特币的想法对自由主义者很有吸引力，当有这种想法的人接触到比特币时，会有一种近乎宗教般的热情和承诺。

4.3 比特币金融前景

从上面的讨论可以看出，比特币是互联网的黄金，是一家更强大的瑞士银行。

比特币当前市值0.6万亿美元，所有加密资产市值1.38万亿美元，黄金市值12万亿美元。两者差距还是很大的。

考虑一个类比。智能手机的用户数量远远多于固定电话。总体而言，比特币和加密资产的市值高于黄金只是一个开始。

在 500 万亿美元的全球财富中，如果按现金流折现，用作租金的车辆价值可能只占一半。剩下的一半是由于投资者在法币不分青红皂白的环境下寻求各种价值存储载体造成的通货膨胀。剩下的 250 万亿美元比特币和加密资产最终将占据多少还有待观察。但显而易见的是，目前比特币和加密资产的市值仍然很小。

随着法定货币的进一步扩散，以美元计算的世界总财富本身也在扩大。

4.4 比特币基础知识

比特币的基本面是信徒投入的资金，这个资金的大小一般与信徒的数量正相关。

Reddit 各子论坛的读者人数提供了一种方便的方式来查看每个硬币的关注者数量。读者数量与关注者数量呈正相关。

目前比特币 Subreddit 的读者增长率为 50-70% 甚至更高。如果与股票的每股收益增长率相比，很少有公司能够长期保持如此高的每股收益增长率。 并且我可以更有把握地预测，比特币基本面的高增长率是可以维持的，而未来企业利润的高增长率却不是那么容易预测的。

这就是为什么我说囤积比特币是农民工的唯一出路。因为除了其良好的可分割性（因此没有资金门槛）之外，其基本面的增长也相当稳固且快速是可以预期的。

4.5 比特币对 geo 和 zz 黑天鹅的防御

根据以上分析，我们可以看出，传统的价值存储方式很难抵御战争、革命等极端地缘政治和黑天鹅。

而比特币可以完美应对。

当这种情况发生时，财富将迅速从传统资产流入比特币世界，产生虹吸效应。

在我看来，由于世界两极分化的加剧，地缘政治和zz黑天鹅的风险是真实存在的，而且是渐进的和不可避免的。

5.其他加密资产

随着比特币本身的价格上涨，整个比特币变得越来越难以承受。它的波动性也略低，年轻人可能更喜欢后者而不是新兴的热门加密资产。

同样由于 Defi 的兴起，各种项目代币提供了独特的效用，也将长期存在。

这些小币的共识没有比特币那么强，但我相信它会长期存在并茁壮成长。

这与比特币数量有限并不矛盾。比特币是一种文化和传奇。比特币的代码可以复制，但比特币文化和传说赋予它独特的特性，确保其稀缺性。