上证指数收于3000点，两市近3400股下跌。需要注意哪些信息？

今日A股三大指数基本下行，此时考验的是沪指3000点的韧性。

昨天，大家还在称赞美联储鲍威尔的预期管理。没想到这种逆转来得这么快。

不知道大家有没有看过。昨晚，美国股市一夜之间发生了变化。因前一天加息而大涨，突然转为集体暴跌。

纳斯达克直接暴跌5%，比今天的A股惨烈得多，全球其他股市也普遍下跌。

你见过道琼斯指数直接下跌一千点的场景吗？这谁能受得了？

回首过去，面对实质性的坏消息，任何预期的管理都是徒劳的。

不仅纳斯达克大跌近5%，中概股也惨遭重创：

阿里-6.5%、拼多多-11%、B站-11%……

同花顺iFind数据显示，截至最新收盘，所有美股总市值约为59.03万亿美元，隔夜暴跌约29万亿美元（约15.2万亿元人民币） . 人民币）。其中，中概股总市值一夜暴跌约750亿美元（约合人民币5000亿元）。

一、市场行情

今日A股三大指数集体收跌。上证综指跌2.16%至略低于3000点关口，深成指跌2.14%，创业板指数跌1.90%。市场成交额不足8000亿元，行业板块多数停摆，旅游酒店、机场、地产、酒类行业领跌，互联网服务、软件开发、医疗器械、中医药行业领跌逆势上涨。沪深两市成交量0.76万亿，昨日为0.90万亿。港股下周一因佛诞休市，北向通道今日休市。

中概股走弱，港股今日低开，恒指暴跌3.81%逼近2万点关口，66只成份股中只有2只上涨。成交额为1178亿港元。昨天是1007亿。恒生科技指数暴跌5.23%至4036点，回吐29日4.大涨的所有涨幅。成交额为 304 亿港元，而昨日为 278 亿港元。南向基金净买入25.68亿港元，昨日净卖出8.52亿港元。

二、市场影响因素回顾总结

影响市场中短期走势的主要原因是宏观因素，基本可以看作是宏观和经济层面的映射。

至于下跌的原因，简单概括就是通胀、加息、缩表。再加上近期美国公司的季报，亚马逊、Netflix等明星股业绩不及预期，也给市场带来了一定的不利影响。虽然，第二次加息已经有了结果，但毕竟是一次性加息50个基点，下个月还会再加50或75个基点。短短三个月，加息125到150个基点，威力很大。同时，也伴随着表的缩小。这些事件本身就非常致命。市场需要一些时间来消化这些，所以不难理解出现大幅回调。

1、俄罗斯和乌克兰的战争也再次升级，波兰又卷入其中，芬兰和挪威也加入了北越，事情变得更加复杂。

2、疫情的重复性，让北京、上海、广州、深圳等地陆续招人。昨日，财新公布4月服务业PMI降至36.2，仅好于疫情刚爆发的2020年2月，这个数据无疑是非常难看的。另外，人民币汇率已经超过6.7，Alexander。

3、另一方面，美国不得不面对经济衰退并收紧流动性。一直都是多事之秋，确实会怕更多的飞蛾扑火。

美股下跌的原因简单概括为通胀、加息、资产负债表缩水。再加上近期美国公司的季报，亚马逊、Netflix等明星股业绩不及预期，也给市场带来了一定的不利影响。虽然，第二次加息已经有了结果，但毕竟是一次性加息50个基点，下个月还会再加50或75个基点。短短三个月，加息125到150个基点，威力很大。.

同时，也伴随着表的缩小。这些事件本身就非常致命。市场需要一些时间来消化它们，因此大幅回调不难理解。

我特意浏览了一些国外的英文研究报告，确实对美国未来的经济感到悲观。这其实也是这次加息没有想象中那么严重的一个重要原因。太好了，其中一些已经失控了。

但由于通胀太高，不得不再次加息，加息节奏很可能先松后紧，因此美股昨日盘后的悲观情绪重新占据上风。

现在我大概可以理解为什么今天A股又被压低了。外部风险依然存在，不确定因素太多，在哪里安居乐业都不容易。

很多人认为事后审查是没有必要的，其实不然。回顾的作用是记录投资情绪，面对惨淡的回报。想必每个人都会有不同的认知和收获。

市场的短期涨跌，就是不断锚定这些事件变量下的微观动态。比如疫情导致业绩不及预期，zc导致公司上涨，股价随之涨跌。

中期市场的涨跌基本可以看成是宏观和经济层面的映射。

市场的长期涨跌基本是国运（经济发展）的趋势。巴菲特的投资业绩之所以优秀，是因为他的投资体系和方法，而且他是美国人。

短期指标难以预测和把握。与短期指标相比，中长期指标更容易保持有效性，因为中长期指标无法通过定向交易获得立竿见影的利润。

三、A股机会大于风险

美联储加息，美股大跌，A股今天肯定有冲击，3000点差点回落。反复打磨后，恐慌和无奈是肯定的。我们大多数人现在都很艰难，但太阳总是在风雨之后。它杀不了我们，只会让我们更强大。同时，也是低位逢低买入的机会，尤其是我们的大A，无论是从自身价值还是近期回撤幅度上，应该说已经具备一定的机会操作。

首先是zc流动性，美国开始收紧布通，我们前不久刚刚降准，给zc以后的发挥留有余地，同时避免资金过度外流。

其次，在经济方面，领导人强调了“稳增长、稳就业、稳物价”三大重点任务和“防疫、稳经济、稳发展”三个明确要求。

今天的领导人已经明确了他们的目标，这是对谣言的有力回应，也意味着非常巨大的增长预期的回归。目前，“复工+声明”的关键问题已经解决。国内特别是上海的疫情进一步好转。伴随的复工复产，以高速公路的封闭放行为标志，陆路交通的毛细血管已基本畅通。

最后是市场估值问题。截至4月底，A股主要市场市盈率分别为：上交所主板15.14倍，深交所主板2倍58倍，35.创业板@>1次今日指数股市行情，科创板49.26次。

目前各大市场均价均处于低位，悲观预期已充分体现，但利好行情尚未出现。

现在很多行业优秀龙头的估值已经跌到了谷底，未来的价值也越来越有吸引力，如果能顶得住，还是值得等待的。

上面说了，比如我常说的估值指标，低估值买入是一个可以实现超额收益，长期有效的指标。

但是即使在低估值买入之后，市场仍然可以下跌，并且可以下跌很长一段时间，可能不会小幅下跌。

正是这种反人类的体验，让很多人无法坚持执行，保护了指标的有效性。本质上，超额收益一定来自市场上其他表现不佳的人。

其实上面这一套东西可以事前做逻辑推理，也可以事后回顾总结。

市场的底部，太痛苦了！

A股何时见底，如何判断？

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四、我们应该怎么做？

一年一度的巴菲特股东大会又来了。这个活动被称为投资者的春节联欢晚会。今年将线下举办。91岁的巴菲特和98岁的芒格一同出席，回答投资者的提问。

今年的大部分问题都与伯克希尔的具体业务部门和投资决策有关。互联网上有视频回放。有兴趣的可以多看几眼。比较常见的一个问题是，有人回顾了巴菲特的投资历史，说他每次做决定都能很好地抓住机会。他是怎么做到的呢？

这个答案也可以很适合今天的问题，毕竟沃伦巴菲特是如何看待和应对短期市场涨跌的。

巴菲特表示，其实他从来没有想过如何把握时机，对开盘后股票的走势也一无所知。

他还举了一个例子，2020年3月美股在新冠疫情冲击下暴跌时，他错失了买入机会，没想到美股反弹这么快。另外，现在看来不错的投资很多，比如2008年次贷危机期间的抄底。其实那个时候时机并不是特别好。最好在下半年购买。

历史之所以能把握时机，是因为周期拉长，股市总是在上涨。只要在便宜的时候买，长期持有，无论如何都能做好，而且你手里永远有钱。价格便宜的时候就想买，希望下行的时间能再长一点，这样就可以多买，就这样。

像巴菲特这样的顶级投资者承认，他不善于准确把握投资时机，只在认为投资对象价格便宜时才买入。怎样才能有把握把握市场的短期波动？

事实上，这个市场上只有10%的人赚钱，而且他们可以通过一个方法系统长期赚钱，而且本金越大，他们赚的钱就越多。

这些长期赚钱的人相对固定，往往也不一定需要日夜工作。他们只需要使用一套系统，反复使用，就可以赚到足够的钱。

对于这10%的人来说，市场的存在就是一块巨大的土壤。它成为一个合法、简单、无限的机器，帮助他们赚钱并将财富从一些人轻松转移给这些人。

对于没有可靠、长期盈利方法的人来说，这是一场噩梦。这些人在股市上大手大脚，过着节俭的生活。而它可能与放弃是分不开的，也可能最终失去。

市场努力和结果不一定正相关；错误的投资制度惩罚太严厉，而好的制度奖励太友好，奖惩机制太激烈，时间的延长会无限加深这个层次。

巴菲特在 60 岁之前只赚到了自己总财富的 1%，但在数字背后，最重要的是，他赚到的这 1% 的能力在 60 岁之后可以继续用于复利，形成了一个可持续的能力，而且风险小，还能顶得住黑天鹅。我们还可以看到，在最近的股东大会上，近百岁的巴老仍然可以流利、逻辑地回答6个小时。

事实上，很多人在接触股票和基金后，发现幸福总是一瞬间的，更多时候是在紧张、焦虑、懊恼、后悔和恐惧中。这种长期被市场波动和身家涨跌所牵动的状态，就像是一直放不下的杯子。

因此，投资的关键不在于一夜之间的大起大落。我们应该放下日常大起大落的纠葛，以便宜的价格逐步购买，等待很长一段时间才能开花结果。这是我这段时间一直在思考的问题。

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我们花点时间整理一个统计数据，就是历年股票型主动型基金相对于整个市场指数的累计超额收益。基金经理几乎每隔几年就会出现一段时间表现不佳，上一次是在2018年

但此后每一次，基金经理都会再次积累更大的超额收益。

每一次大跌都是对自己成长的回顾今日指数股市行情，每一次大涨都是对我坚持不懈的回报。

道路是曲折的，前途是光明的，在高潮中休息（学习、输入），在低迷中坚持（输出和输入）。

剩下的时间到了，慢慢来，不要着急！