以太坊会成为上市公司的下一个“价值存储资产”吗？

MicroStrategy、Tesla、Square，这些行业巨头已将比特币添加到他们的企业资产负债表中以太坊投资，虽然市场看起来很平静，但水下却存在暗流。越来越多的公司开始尝试将其部分资产分配给加密货币。

随之而来的是咨询公司和加密货币公司争先恐后地为企业推出加密服务，以帮助他们驾驭加密货币交易过程，这一趋势也引起了媒体的关注。但是以太坊投资，当今绝大多数企业的关注点仍然是比特币，很少涉及其他加密货币。虽然每一个投资决策都是由公司财务主管做出的，但我们已经开始听到一个声音：什么时候轮到以太坊？ (ETH)？

以太坊区块链的原生代币ETH会不会成为企业的优质储备资产？

要回答这个问题，我们先来看看为什么公司将比特币添加到他们的资产负债表中，主要有以下几个原因：

1、 风险回报不对称；

2、公司“未来优先”战略的一部分；

3、准备接受比特币作为支付方式；

4、与美元相比，比特币未来会成为更好的价值储存手段。

最后一点实际上非常重要，因为企业财务职能的主要作用是“资产/资本保全”，而比特币的价值主张——“价值储存”——首先发挥作用。当然，也有批评者指出，比特币波动太大，无法成为真正的价值储存手段，但这种想法是短视的。是的，未来一周、一个月甚至一年，比特币价格波动确实可能高于法币，但长期来看，在美联储疯狂“花钱”增加货币供应量的市场环境下，比特币等“匿名和固定供应”资产的价值将相对于美元等没有固定供应的资产增值。正如投资者 Paul Tudor Jones 所指出的，即使是 2% 的通货膨胀也会使您的现金贬值并使其成为“浪费的资产”。

那么，同样的论点可以支持以太坊吗？

目前看来支持还不够，但这并不意味着以太坊不会出现在企业的资产负债表上。让Odaily星球君和大家一起分析一下：

ETH 是一种很好的价值存储方式吗？

首先，ETH 供应量没有限制，但是 ETH 代币供应量的增长速度非常温和（目前在 4% 左右，预计随着时间的推移会逐渐下降），未来可能这还很远低于市场需求的增长，因此 ETH 实际上仍然可以被视为一种价值存储。

但就目前而言，价值叙事并不是公司投资 ETH 的主要驱动力，尤其是在机构投资者眼中，以太坊更多地被视为“科技游戏”。更重要的是，以太坊更像是投资者追逐更多流动性的实验性技术之一。与建造更快的火箭或优化牙科技术不同，以太坊旨在重新发明一种自动化运行应用程序的方法，最终目标是建立全球数字经济的基础层。正如著名的宏观分析师 Jim Bianco 本周早些时候所说，去中心化金融“正在重塑整个金融体系”。基于以太坊的应用程序也可能影响市场，改变治理、能源、公共服务，甚至可能改变个人身份的管理方式。

不仅如此，这种情况还发生在可以连接到任何地方的网络上，包括公共网络。

比特币本身实际上是一种“技术赌注”。事实上，比特币最大的意义之一就是发布一种新的向世界传递价值的方式，但很多基本参数都是在比特币被构想的时候加入的，而比特币本身的升级迭代可能需要数年时间才能完成。

对于以太坊来说，它不仅是对去中心化经济增长的“赌注”，也是对连接性和创新性的新高度的“赌注”，但相关技术尚未完全形成。我们可以看到，以太坊代表了一种激进的创新，“提前下注”的风险甚至比比特币还要高，这可以从 ETH 价格的波动中看出（如下图）：

如果说比特币的波动性让企业财务负责人感到有风险，那么以太坊可以说不止于此。

不是企业储备资产，而是

最好把 ETH 当作流动性对待

虽然 ETH 似乎有“很多问题”，但这并不意味着它不会出现在公司资产负债表上——与其将 ETH 视为企业储备资产，不如将其视为营运资金。

部署在以太坊区块链上的所有应用程序都需要 ETH 支持，这既是流动性又是交易费用。对于企业来说，如果他们想将以太坊平台用于内部流程（例如合同管理、抵押品分配或收益优化），以提供面向客户的服务（例如处理交易、贷款或保险等），那么它是持有 ETH 所必需的。

今年年初，芝商所推出以太坊期货合约，此举无疑将推动更多公司持有以太坊作为降低波动风险的工具。随着 ETH 期权的日趋成熟，以太坊也将能够进一步为企业提供风险管理支持。

实际上，企业已经在积累 ETH 并将其用作流动性。 3月8日，据香港经济日报报道，在香港联交所上市的软件和社交媒体应用公司美图在2021年3月5日的公开市场交易中购买了1.5。10,000单位以太币和 379.12 单位比特币，这两种加密货币的总对价分别约为 2210 万美元和 1790 万美元。这些购买是根据董事会先前批准的加密货币投资计划进行的，根据该计划，该集团可以购买净额高达 1 亿美元的加密货币，资金来自公司现有的现金储备（但不是公司 IPO），其余部分来自收益）。根据公告，董事会认为加密货币有足够的升值空间，可通过此时将部分现金储备分配给加密货币来分散资金管理中持有现金的风险。

虽然目前处于早期发展阶段，但在加密行业之外，集成以太坊应用程序的企业并不多。然而，有迹象表明，越来越多的公司开始对以太坊表现出兴趣。例如，上周三（3月3日），全球第二大保险中介公司怡安进军DeFi行业。该公司现已与保险技术平台 Nayms 启动了一个试点项目。 ，为加密货币持有者提供去中心化的保险服务，防止黑客和病毒软件造成的损失。

总结

随着越来越多使用去中心化应用的加密货币公司发展到一定规模，以及以太坊用例开始影响传统业务，预计会有更多的企业愿意将 ETH 加入资产负债表，至少这个话题得到了关注。

ETH 还可以在推动公司优化其数字化转型流程方面发挥巨大作用，这将为他们的价值主张带来额外的优势。正如我们上面提到的，以太坊是一种技术和价值存储。由于这些原因，机构投资者对以太坊越来越感兴趣。

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