市场波动下，矿工如何获得稳定收益

摘要：挖矿已经成为一种成熟的商业行为比特币矿机关机币价是什么意思，如何在市场的波动中获取稳定的收益？

2020年是充满变化的一年。 3.12极端行情导致近35亿美元合约爆仓，大量借贷被迫平仓，多款主流矿机达到停币价位。 低成本的电力资源曾经是挖矿行业的核心考量，但随着比特币市场化程度越来越高，矿工需要通过成熟的金融服务来提高资产的流动性，对冲风险。

电费、网络算力、矿机成本、币价是挖矿领域的四大关键因素。 矿机成本和电费相对固定。 目前市场上的金融产品主要针对币价波动，降低风险，增加收益。

加密矿机：高收益还是高稳定性

在选择金融产品之前，需要先确认加密矿工对金融产品性质的需求是什么。 Amber Group 行业研究总监 Lorry 告诉 Cointelegraph 中文：

“挖矿已经成为一种成熟的商业行为，作为一种商业行为，追求高稳定性并不是为了赚取高回报。”

挖矿是一项重资产活动，矿工需要投入大量的法币成本来不断购买矿机和支付电费。 矿工使用金融产品的初衷是为了对冲币价波动的风险，所以他们更喜欢稳定的利润和现金流来支付挖矿的电费和成本。

矿工金融产品选择

目前市场上最常见的产品主要是通过正负杠杆进行的。 如果当前币价低，未来看涨，那么矿工更倾向于持币。 但是矿机费和电费需要用法币支付。 这时候贷款通常是通过质押数字货币的方式来进行的，这是一种正向的杠杆作用。 另一个是反向对冲杠杆。 如果当前币价达到高位，矿工就会看空未来的币价，他们可以在当前较高的价格卖出未来尚未产出的比特币。 矿工需要结合自身的流动性和抗风险能力来选择合适的杠杆。

一、质押贷款

矿工通常通过法币购买矿机和支付电费，但挖矿活动的产出是数字货币。 在熊市中，仍然需要法定货币来支付电费。 此时，矿工看好未来很长一段时间的加密货币市场，直接出售数字货币并不是最划算的方式。 矿工更愿意将他们的数字货币抵押给贷款而不是出售它们。

抵押贷款还可以帮助矿工在熊市阶段扩大生产。 比如在熊市阶段或者大盘暴跌之后，市场上会出现大量廉价的二手矿机。 如果矿工看好后市，但又没有现金流可动，他们可不想在熊市时抛售自己的数字货币。 这时候可以通过抵押贷款购买大量二手矿机，扩大生产规模。

PayPal Finance 联合创始人王力告诉 Cointelegraph 中文比特币矿机关机币价是什么意思，除了质押贷款，PayPal 还提供一些更灵活和定制化的借贷服务。

”PayPal还提供灵活的币本位存+贷一体化服务。存入数字货币后，除了可以获得币本位收益外，还可以获得USDT本位贷款额度。如果需要借钱，可以通过随时借出；没有借入时，您将获得基于货币的利息收入。”

抵押贷款方式为矿工更换机器、管理电力现金流、分配资金买卖币提供了便利。 但与此同时，也存在风险。 若质押借出后币价继续下跌，将存在爆仓风险。

2、套期保值

套期保值是指在期货市场买入（或卖出）与现货市场交易方向相反、数量相同的同一商品的期货合约，在两个市场进行反向交易。 另一个市场开始盈利。 且亏损额与盈利额大致相等，从而达到规避风险的目的。

对于矿工来说，选择对冲的目的并不是为了盈利，主要是为了消除或对冲风险。 如果矿工认为当前币价已经高位，市场开始出现大量泡沫，可以选择套期保值，提前锁定利润。

Lorry对Cointelegraph Chinese表示，如果现在币价上涨，可以分期进行对冲，完成雨季，先锁定当期收益。 比如可以先对冲两个月的产出，然后根据市场变化通过期权或期货变现收益。 相当于在有稳定保障的前提下，尽量做到收益最大化。 “

对冲的方式并非没有风险。 如果对后市判断错误，后市币价继续上涨，您将失去币价上涨带来的收益。 但对于矿工来说，追求高风险收益并不是主要目的，关键是提前锁定利润，确保自己能够熬过风险。

矿工使用金融产品来对冲风险，但人性是贪婪的。 “对冲的设计其实挺反人类的，要在未来的高回报和现在的稳定之间做出选择。但恰恰是这些反人类的事情，才是活得更久才需要做的。” 王丽告诉 Cointelegraph 中文说起。

2020年市场震荡剧烈，矿业竞争激烈。 金融服务与矿业的结合是矿业发展的必然趋势，但金融服务也是一把极其锋利的双刃剑。 矿工需要提高自我意识，培养财务管控能力，规避重资产经营行为带来的固有风险。 在选择理财产品时，不要一味追求高收益，而是要根据自身的流动性和抗风险能力，选择合适方向的杠杆。

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