警惕灰度基金单日最大解锁5.5亿美元GBTC或将上市

本周日（7月18日），灰度比特币信托GBTC将迎来单日最大解锁量——16,240 BTC，价值约5.5亿美元，将成为未来最大的加密货币市场。投资者“最关心、最担心”的风险事件。

在过去的六个月或更长的时间里，单日解锁超过 10,000 股比特币股票的情况很少见。在之前四次发生这种情况的当天，比特币价格下跌了 3 次，仅 20 日有 5 次下跌。从目前的情况来看，很多分析师和交易员仍然担心这一事件会对已经摇摇欲坠的比特币价格和整个加密市场造成影响！

什么是GBTC解锁？

Grayscale Bitcoin Trust 是全球最大的比特币交易加密基金，由加密资产管理公司 Grayscale Investments, LLC 运营。该投资工具允许个人和机构投资者参与比特币交易，而无需直接接触加密资产。

经认可的投资者可以直接购买基金的股票比特币基金GBTC，然后在二级市场锁定六个月后出售，股票代码为 GBTC。

自成立以来，GBTC 基金一直深受投资者欢迎比特币基金GBTC，一度产生超过 40% 的溢价，因为它是唯一可用于交易 BTC 的公开市场工具，被认为是第二大交易所交易基金 (ETF)的比特币。一个不错的选择，特别是因为美国监管机构尚未批准此类产品。

近几个月来，情况发生了变化。一方面，GBTC 股票开始大幅折价交易，促使比特币最大买家 Grayscale 停止购买更多 BTC。

另一方面，虽然比特币 ETF 尚未在美国上市，但加拿大、巴西和迪拜等其他国家已经拥有比特币 ETF，这为投资者提供了比 GBTC 股票更多的选择。

GBTC会影响比特币的价格吗？

一旦 GBTC 解锁，投资者可以选择以当前市场价格清算他们的股票，或者继续持有它们以供日后出售。

鉴于市场情绪低迷，包括摩根大通在内的几位分析师预测投资者更有可能清算其股票，这可能会给比特币和 GBTC 的价格带来下行压力。

他们说，比特币的中期公允价值在 23,000 美元至 35,000 美元之间，并补充说它们“总体看跌”。

然而，QCP Capital 分析师、加密服务提供商 Amber Group 和比特币分析师 Willy Woo 的代表表示，该事件对市场影响不大。

Willy Woo 认为，GBTC 的解锁对加密市场有直接影响，但效果相对缓慢，整体长期影响中性，因为所有的套利都会及时平衡，虽然短期供求关系失衡可能会影响价格，卖出 GBTC 投资投资者将不得不回购以弥补短期交易中的波动性损失。

GBTC天解锁带来的思考

或许是预测到加密市场投资过热会给自己带来发展压力，灰度比特币信托在今年3月暂停了新的投资，至今未开启新的投资窗口。考虑到其6个月的锁定期，GBTC股票解锁对市场的影响将持续到今年9月。

这个过程需要长达3个月的时间，它仍然会给加密市场带来很多不确定性。在应对市场情绪导致的短期供需失衡时，流通量巨大的资产下行的影响不容小觑。

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据此前报道，Grayscale 表示将 100% 致力于将 GBTC 转换为交易所交易基金（ETF），具体时间将取决于未来的监管情况。

换句话说，如果 GBTC 的折扣部分被长期多头购买，那么负溢价可能会变成利润。不过，这首先取决于灰度GBTC能否对投资者信心产生影响，我们拭目以待。