随着以太坊合并的临近，加密市场的潜在机会是什么？

随着以太坊合并的临近，加密市场的潜在机会是什么？

行情资讯 7月20日 09:37

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原标题：《以太坊合并，有何潜在机遇》

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7月15日，以太坊核心开发者Tim Beiko在电话会议上表示，预计以太坊共识算法向PoS迁移的合并升级实施日期为9月19日，社区对其无异议拟议的时间表。

消息公布后，加密市场围绕以太坊合并的主要叙事线变得清晰起来：

根据ultrasound.money数据，目前以太坊年发行量为5.5M，通过EIP1559年销毁量为1.0M，实际年通胀率为3.7%。 合并以太坊后，以太坊年发行量为0.6M，比目前产量减少90%。 假设持续燃烧，综合年通货膨胀率为-0.3%。

以太坊的产量在减少，但需求端却在一天天增加。 从最早的gas费，逐渐扩展到DeFi、NFT、DAO、NFT等越来越多的使用场景，大概率会带来新一轮的价格重估。

此外，ETH 成为全球数字货币的说法正在被更多人接受。 Bitmex CEO Arthur Hayes 在今年 4 月的一篇文章《五个闪避的数字》中详细讨论了 ETH 作为永久债券的巨大价值以及替代美元的可能性。

据以太坊研究员 Justin Drake 称，合并后，stakers 可以获得大约 8-11.5% 的年化回报率。 以5年期、10年期、20年期、30年期的收益率做对比，在极端情况下，即使以太坊跌幅超过60%，依然可以实现高于美国30的收益率30 年后的年期国债。

以太坊转 POS 后，实体矿机将逐步退出以太坊网络，ETH 将由流动性质押协议的节点运营商生产。 他们将取代矿工，成为以太坊 POS 网络的新主人。

目前去中心化以太坊流动性质押协议的代表项目有Lido、SSV Network、StakeWise、Rocket Pool、Ankr network等，其中在Lido质押的ETH超过400万，占据压倒性优势。

流动性质押协议的商业模式是向质押者收取佣金。 以丽都为例以太坊合并还可以挖吗，将收取10%的stakers奖励，其中5%由丽都收取，另外5%给丽都的节点运营者。 按照目前的数字，丽都的年收入约为1500万美元。

流动性质押协议通常会发行治理代币，但目前这些代币除了治理功能和奖励节点运营商之外，对持有者没有更多的授权。 就像 UNI 一样，Uniswap 是一个很好的项目，但是收益不会分配给 UNI 持有者。

尽管如此，我们不能否认治理代币的战略意义，尤其是细分赛道的头部项目。 资本已经在行动，蜻蜓资本正在以1.45美元的价格从Lido DAO库中购买1000万个LDO。 以此价格计算，LDO 的完全摊薄估值为 14.5 亿美元。

撤回的实体矿机分为两部分，一个是ASIC矿机，一个是GPU矿机，前者只能转挖ETC，后者可以挖其他POW币种。 这也是ETC最近被资本炒作的部分原因。 但由于ETC的区块奖励远低于以太坊，除非有资金愿意继续涨价，否则很难承接以太坊的算力。

此外，这些GPU显卡还可以用于其他高性能计算服务，比如渲染、机器学习等，这些业务的收益不如原来的挖矿，估计也不会引起关注的资本。

在 POS 支持者看来，合并将使以太坊更接近分片链，Layer 2 将受到分片的积极影响，吞吐量将大幅增加。

在二级市场上，Layer 2 项目代币表现良好。 Polygon 代币 MATIC 和 Optimism 代币 OP 近 7 天涨幅均超过 50%，大幅跑赢 BTC。

在经历了Arbitrum Odyssey活动停摆后，虽然有用户给Layer2泼了冷水，但Layer2项目仍在努力。 7 月 18 日，Polygon 宣布将于 7 月 21 日推出 zkEVM，提供“EVM 等效”解决方案。 7月19日，Layer 2扩展解决方案Scroll宣布启动pre-alpha测试网。 此外以太坊合并还可以挖吗，StarkWare、zksync等项目也在全速推进，L2 Summer的可能性更大。