《经济学人》：如何看穿比特币

加密代币新闻网站 Coindesk 于 2010 年 7 月 18 日开始发布比特币价格，当时一比特币为 0.09 美元。 到 2013 年 11 月，它已达到 1124 美元。

2017年夏天，比特币价格开始暴涨，当年12月突破19000美元。 2018 年 5 月底，比特币价格跌至 7000 美元。 它在 8 月下旬徘徊在 6,400 美元至 6,500 美元之间。

这让少数人变得非常富有（据统计比特币为什么受人追捧，只有100个账户持有现有比特币的19%），也吸引了更多期待快速回报的人参与，而另一些人则蒙受了巨大损失。 损失。

比特币从来就不是作为一种投机商品而存在的。 在十年前中本聪发表的比特币白皮书中，比特币实际上是一个政治项目。 比特币起源于Cypherpunk运动，倡导无政府主义，对政府和企业组织有着天然的排斥，具有计算机和密码系统可以解放和保护人民的技术乌托邦信仰。 互联网早期的发展也秉承了同样的理念。

比特币最初是作为计算机现金或黄金创建的，是 Visa 和 PayPal 等公司运营的在线支付系统的替代品，其匿名交易属性可以避免审查。 依托比特币，将对中央权威的信任转化为对计算机代码和数学的信任，用户可以直接与他人进行交易，无需通过中间人。

电子现金并不是一个新概念。 在 1982 年发表的一篇文章中，计算机科学家 David Chaum 提出了使用密码学创造一种电子现金的概念，而“密码朋克”从 20 世纪 90 年代末开始就一直在推动这一概念。

中本聪的发明之所以引人注目，是因为他找到了解决计算机化货币面临的最大困难之一的方法——如何在不依赖可信机构检查交易的情况下妥善保管账户，防止用户重复使用同一种数字货币。

传统货币不存在这个问题，一旦硬币或纸币发出，原始持有人就不能再次使用同样的钱。 但数字货币只是存储在计算机中的信息，而计算机的构建是为了方便地移动和复制信息。

中本聪通过将系统的监控留给用户来解决这个问题。 比特币创建了一个永久且不断增长的每笔交易清单——这就是区块链。 这样所有的用户都有系统的记录，可以发现重复使用同一个比特币的行为。

中央机构，如银行，可以在客户每次交易后轻松更新其内部记录。 但由于比特币是去中心化的，每笔交易都必须传播给所有用户，以便更新本地区块链记录。

交易双方需将交易意向告知所有用户； 这笔交易将被一些称为“矿工”的用户打包成一个区块。 矿工的工作是维护记录并使它们完好无损。 每个区块都通过加密链接链与其前任链接，使得已经完成的交易不可逆转。

为了防止恶意矿工破坏流程，比特币需要“工作量证明”，即矿工竞争解决极其困难但易于检查的数学问题，只有每次比赛的获胜者才能加入区块链. 一块。 网络限制每十分钟可以添加一个块的速率。 如果块出现的速度超过每十分钟一次，则挖矿将更难减慢速度。

所有这些计算都耗费了大量的电力，这反过来又要花钱，所以每次生成一个块时，矿工都会得到奖励。 最初，在 2009 年，每个奖励金额为 50 个比特币，但奖励金额设计为每四年减半，因此目前的奖励金额为 12.5 个比特币，即 80,000 美元。

区块奖励是比特币在系统中产生的唯一方式。 中本聪表示，央行可以通过印钞的方式让本国货币贬值，这是不可信的，所以他将比特币的挖出数量上限定为2100万枚。

这些听起来可能很复杂，但整个系统运行良好。 两个用户可以交换比特币，这与使用现金不完全相同，但非常相似。 尽管如此，比特币从未成为一种被广泛接受的货币，更不用说像其坚定支持者所希望的那样取代传统金融体系了。

原因之一是比特币不方便使用。 所有参与者都必须下载专用软件，比特币与法币的兑换、比特币提现等都极其耗时耗力。 更重要的是，虽然中央权威的缺席使系统不受暴政的影响，但这也意味着如果出现问题，没有人可以扭转局面。

加密代币观察者和系统管理员大卫杰拉德表示比特币为什么受人追捧，最初的想法是比特币用户可以“成为他们自己的银行”并对他们的资金安全负责。

但这比听起来要难得多。 如果您无法访问您存储的比特币——例如，如果您忘记了您的记忆棒在哪里，或者不小心覆盖了您的硬盘——就不可能恢复您的比特币。

因此，许多用户将他们的比特币存储在交易所（允许用户使用传统货币购买加密代币的公司）。 但许多交易所都是外行，被黑客攻击的先例也比比皆是。 比特币一旦被盗，没有任何保障体系可以补偿用户。

也没有任何现代消费者认为理所当然的保障措施。 中本聪在他最初的文章中自豪地表示，使用比特币绝对不可能发生拒付（例如当信用卡持卡人对交易提出异议时）。

比特币也存在结构性问题。 每个交易区块的大小是固定的，网络强制每十分钟生成一个区块。 实际上，比特币的吞吐量限制在每秒 7 笔交易。 （Visa的支付网络每秒可以处理数万笔交易）

所以当对比特币交易的需求很高时，系统就会堵塞。 用户的交易必然会延迟，甚至可能根本无法完成。 或者用户可以向矿工支付额外费用，以提高自己交易的优先级。 中本聪希望比特币的交易费用保持在 1 美分以下，但在 2017 年底，交易费用达到了 55 美元的峰值。 此后已降至 0.65 美元左右。

快点快点

比特币开发人员已经尝试了许多调整和解决方法来缓解拥堵。 2017 年 8 月发明的隔离见证（SegWit）为此提供了一些回旋余地。 一个更雄心勃勃的提议，闪电网络，希望将交易块从笨重的区块链中剥离出来，让用户之间直接进行交易，但经过几年的发展，它仍然深切关注可靠性。 问题。

加密代币研究公司 Diar 最近的一项评估表明，随着闪电网络规模的扩大，它成功完成的可能性越来越小。

不稳定、不安全和有时堵塞都是阻碍货币成功的因素，因此比特币在经济的边缘发挥最佳作用。 一种用途是从在线黑市购买毒品和其他非法物品，买卖双方都遭受比特币的缺点，这使得交易变得模糊不清。

拉夫堡大学金融经济学家阿利斯泰尔米尔恩表示，比特币可以让实行货币管制的国家的公民绕过管制。 一些网络犯罪分子还要求用比特币支付赎金。

尽管有一些例外，但合法经营的行业对比特币的采用更为谨慎。 根据摩根大通 2017 年的一份报告，500 强在线零售商中只有 3 家接受比特币，高于 2016 年的 5 家。

不再接受比特币的公司包括旅游公司 Expedia 和经营在线游戏商店 Steam 的 Valve，理由是交易费用高和不稳定。

总部位于纽约的研究公司 Chainalysis 跟踪了 17 家不同比特币支付提供商的数据，发现每月交易量在 2017 年 9 月达到 4.11 亿美元的峰值，并在今年 5 月降至 6000 万美元。

比特币的“南海泡沫”

比特币的不稳定性是其作为货币的缺点之一，但却吸引了众多投机者。 技术咨询公司 Post Oak Labs 的创始人蒂姆斯旺森表示，大多数购买加密代币的人都希望价格上涨，而不是出于任何崇高的哲学原因。

知名人士的指责只会增加比特币的吸引力。 富有的美国投资者沃伦巴菲特称比特币为“老鼠药”。 JPMorgan Chase & Co.（比特币粉丝不喜欢的金融公司）的老板 Jamie Dimon 将其描述为“骗局”。

投资银行高盛 (Goldman Sachs) 在 7 月发布了一项研究，将加密代币描述为“一种狂热”，并得出结论认为加密代币“受到的关注远远超过其价值”。

尽管如此，该银行还是在 5 月份宣布了他们的想法，即根据客户的要求，推出一个专门用于交易加密代币的柜台。 金融研究公司 Autonomous Next 估计，2017 年推出了 175 只加密代币基金，高于 2016 年的 20 只。

想要投资比特币的人需要有强大的心态。 比特币交易稀缺，几乎无人管理，并且受交易所交易模式的限制，比特币交易中的价格操纵变得容易。

德克萨斯大学奥斯汀分校的两名研究人员发表了一篇文章，质疑另一种加密代币 Tether 是否被用来抬高比特币的价格。 各国政府也开始注意到这些现象。

5 月，韩国监管机构突袭了该国最大的加密代币交易所 Upbit。 同月，美国司法部开始对比特币价格操纵展开刑事调查。

官方监管和最近的价格下跌吓跑了许多投资者。 高盛坚信比特币被高估了，但也有人看涨。 靠投资科技公司发家致富的大胆资本家 Tim Draper 预测，比特币到 2022 年将达到 250,000 美元。